EUR/CHF：SNBの警告は抑止力が限定的

Commerzbank の分析によると、スイス国立銀行（SNB）の介入に対する警告は、EUR/CHF 相場の上昇を抑制する上での抑止力が限定的であると見られています。SNB は過度な通貨高を懸念し、必要に応じて市場介入を辞さない姿勢を示していますが、その実効性については疑問が呈されています。市場参加者は SNB の警告を完全には信頼しておらず、欧州中央銀行（ECB）との金利差や経済ファンダメンタルズに基づいた取引を継続する傾向が強いとみられます。SNB の介入脅威による相場抑制効果は限定的とされ、今後の通貨動向は複数の要因に左右される可能性があります。