金相場2026年第2四半期の展望、3月急落後の値動きを予想

概要

2026年の金相場は第1四半期を通じて堅調な動きを見せていましたが、3月に入ると大きな調整局面を迎えています。執筆時点の3月27日現在、金価格は月間ベースで約15%下落していますが、それでもなお第1四半期全体では4%程度のプラス収益を確保しています。この落差は金相場がいかに大きなボラティリティを経験しているかを物語っています。

3月の急落は複数の要因が重なった結果と考えられます。米国の金利動向、ドル相場の変動、そして地政学的リスクの変化など、金相場に影響を与える要素は多岐にわたります。第1四半期の好調さから一転して、第2四半期への足がかりを失いかけているという状況は、投資家心理の転換を示唆しており、今後の値動きを予測する上で重要な局面となります。

市場への影響

金価格の3月の下落は、単なるコモディティ市場の調整ではなく、マクロ経済全体への影響を持つ重要なシグナルとなります。金相場は一般的に米ドルの強弱と逆相関の関係にあるため、今回の下落は米ドル指数の上昇圧力が高まっていることを意味します。

米ドルが強くなるということは、米国金利が上昇基調にあるか、あるいは市場が米国経済の相対的な強さを評価していることを示唆しています。これによってドル円相場への上昇圧力が生まれ、日本のFXトレーダーにとっては円安局面が進む可能性が高まります。同時に、新興国通貨はドル高に対して弱含む傾向が強まり、エマージング・マーケット関連の通貨ペアは売り圧力を受けやすくなります。

債券市場への影響も無視できません。金相場の下落は実質金利の上昇を反映していることが多く、これは債券利回りの上昇を伴うケースが多い傾向にあります。米国債のイールド曲線がさらに急勾配化する可能性も考慮する必要があります。株式市場については、テクノロジーセクターなど高PER企業が金利上昇の影響を受けやすいため、ナスダック指数が相対的に弱含む可能性があります。

金相場の下落局面では、ドル円以外にもオーストラリアドル円やニュージーランドドル円といったコモディティ通貨関連のペアも注視が必要です。これらの通貨はコモディティ価格と密接な関係があるため、金を含む商品相場全体の調整に敏感に反応します。経済指標カレンダーで発表予定を確認する → /calendar

注目通貨ペアと値動き予想

金相場の下落局面では、複数の通貨ペアに異なる影響が出てきます。最も直接的な影響を受けるのはドル円相場です。過去の金相場調整局面では、3月同様に15%程度の月間下落が起きた際、ドル円は平均して80～120pips程度上昇する傾向が見られています。今回の3月の下落規模を考えると、4月以降もドル円が上昇トレンドを継続する可能性が高いと言えます。

オーストラリアドル円も注目すべきペアです。オーストラリアは金を始めとするコモディティ資源国であり、金相場の下落は豪ドル下押し圧力となります。過去の類似局面では豪ドル円は30～50pips程度下落することが多く、第2四半期を通じた弱気バイアスが想定されます。

ユーロドルについても、間接的な影響が予想されます。米ドル強化がドル円に現れるのであれば、ユーロドルも下落圧力を受けやすくなります。ただし、ユーロ圏の経済指標動向によって変動幅は変わる可能性があるため、欧州中央銀行の金利政策との対比が重要になります。

第2四半期の予想レンジとしては、金相場が3月の急落から部分的な反発を試みながらも、1,900～2,000ドル/オンスのレンジ内での方向感不透明な展開が想定されます。この水準帯は技術的にも重要なサポート・レジスタンスが位置する領域であり、ここでの値動きが次のトレンドを決定づける可能性が高いです。リアルタイムチャートで値動きを確認 → /charts

関連する今後の経済指標

第2四半期に注目すべき経済指標は、まず米国の雇用統計です。毎月第1金曜日に発表される非農業部門雇用者数は、FRBの金利政策判断に大きな影響を与えるため、金相場にも直結します。失業率が低下傾向にあれば、金利据置き圧力が高まり、金相場の下支えとなる可能性があります。

次に重要なのは米国のインフレ指標です。PCEデフレーターやCPI発表時には市場の金利見通しが大きく変わり、それが金相場に即座に反映されます。4月から6月にかけて複数回の発表がある予定であり、これらの数字がFRBの政策スタンスを左右することになります。

さらに、各国の中央銀行金利決定会合も金相場に大きな影響をもたらします。特に米国以外の主要国による金利引き上げは、相対的なドル強化につながり、金相場の下押し要因となります。一方で、世界的なリセッション懸念が高まれば、安全資産としての金の買い需要が復活し、相場の反発につながるでしょう。経済指標カレンダーで発表予定を確認する → /calendar

トレードアクションポイント

第2四半期のトレード戦略として、まず注視すべきは金相場の1,900ドル/オンスという水準です。この水準を割り込むようであれば、ドル円の一層の上昇が加速する可能性が高く、買いポジションを検討する好機となります。反対に、2,000ドルを上回る反発が見られれば、金相場の底入れが近づいている可能性があります。

ドル円については、現在のドル高バイアスが継続する限り、買いドルスタンスが有効です。ただし、急速な円安進行に対する日本銀行の介入リスクは常に意識する必要があります。例えば、ドル円が一定水準を超えた場合の介入確率を見積もり、リスク管理を厳密に行うことが重要です。

オーストラリアドル円についても、コモディティ価格全般の下落トレンドが確認できる限り、売りポジションの継続が適切です。ただし、重要なサポートレベルを割り込む前に、指標発表や地政学的イベントによる急騰の可能性を考慮し、適切なストップロス設定を心がけてください。

ボラティリティ管理も重要です。金相場の月間15%下落という大きな変動は、関連する通貨ペアにも大きな値動きをもたらしています。ポジションサイズは通常より抑え気味に設定し、こうした市場の不確実性が解消されるまでは慎重な対応を取ることをお勧めします。重要経済指標の発表時間帯は、追加的なリスクを取らないというルール設定も有効です。この指標のLINE通知を設定する → /settings

最後に、テクニカル分析の観点からは、金相場が3月の急落後に4月にどのような反発パターンを示すかが極めて重要です。V字回復を試みるのか、それとも弱気継続となるのかによって、第2四半期全体のトレンドが決定されます。チャートの形成状況を週次・月次レベルで注視し、大きなトレンド転換の兆候をいち早く察知することが、効率的なトレードを実現するカギとなるでしょう。